泰興減速機2018年5月28日訊  近期,國內機器人行業(yè)捷報頻傳,在RV減速機領域,中大力德與伯朗特簽訂不低于30000套RV減速機購銷合同;雙環(huán)傳動與埃夫特簽訂10000套減速機合同。非上市公司方面,南通振康分別向上海歡顏、埃夫特供貨15000套和3000套減速機,機器人國產零部件進口進程加速。

　　外資品牌把控機器人產業(yè),核心零部件成為主要瓶頸

　　隨著人口紅利拐點的降臨,中國制造業(yè)迎來機器換人浪潮。根據(jù)國際機器人聯(lián)合會IFR的預測,2018-2020年中國機器人銷量有望維持20%-25%的增速。然而我國機器人產業(yè)基礎薄弱,目前市場主要份額仍然為國際“四大家族”所占據(jù)。從成本來看,機器人技術的核心和難點就集中在上游零部件市場,減速器、控制器和伺服電機占總成本的比例接近70%。其中,尤其以減速機的技術壁壘最高。一臺減速器的進口成本大約為國外價格的3-4倍,是制約國產機器人發(fā)展的主要瓶頸。根據(jù)OFweek的數(shù)據(jù),2015年全球精密減速器市場被日本的兩家企業(yè)所壟斷,其中納博特斯克生產RV減速器,約占60%的份額,哈默納科生產諧波減速器,約占15%的份額。

　　國內企業(yè)分享產業(yè)紅利,減速機進口替代有望加速

　　近期中美貿易摩擦折射出我國關鍵裝備技術的缺失,在聚焦國計民生的重點領域,推動制造業(yè)加快進口替代勢在必行。目前,部分國內企業(yè)減速機業(yè)務推進順利,中大力德將于2019年底之前向伯朗特供貨RV減速器不低于30000套;埃夫特將采購雙環(huán)傳動的RV減速器一萬套;另外根據(jù)年報的披露,上海機電旗下的納博精機已提前達到10萬臺減速器產能,并于2017年5月開始實現(xiàn)單月盈利,目標早日達到20萬臺的產能。

　　產業(yè)的國產化浪潮需要穿透到底層的設備行業(yè),而核心零部件的自主研發(fā)更是提升產品競爭力的必經之路。盡管目前國產工業(yè)機器人減速器研發(fā)依然任重道遠,但是整體產品的質量在逐步提高。隨著國內企業(yè)由小批量生產向大批量供貨邁進,積極布局減速器業(yè)務的企業(yè)將充分受益于自主核心技術這一重要趨勢,國產化進程有望迎來拐點。

　　投資建議:國內工業(yè)機器人發(fā)展?jié)摿淼漠a業(yè)紅利長期被國外廠商占據(jù),國內進口替代不斷加速。對于機器人板塊的投資邏輯,我們認為可以從三條主線著手:(1)具備自主研發(fā)并實現(xiàn)量產的全產業(yè)鏈布局企業(yè),建議關注埃斯頓、機器人等;(2)重點布局核心零部件,有望率先實現(xiàn)技術突破的公司,關注中大力德、匯川技術(廣發(fā)電新覆蓋)等;(3)在下游系統(tǒng)集成具備規(guī)模優(yōu)勢,并逐步向上游延伸的企業(yè),建議關注拓斯達等。